导读：

       2017年底，三大运营商总收入达到1.26万亿元。而广电行业来自有线电视、有线宽带的网络收入总计约970亿元，仅为前者的7.6%。整个广电行业在期待移动市场带来行业变革，最大的机遇显然是正在申请的5G牌照。

       继11月28日创造了10股涨停之后，29日广电系股票延续强势表现。当日，广电网络、天威视讯、湖北广电、广西广电、贵广网络直接涨停开盘，其余5只股票开盘涨幅几乎都在5%以上。不过，其后随大盘震荡走弱，除广电网络、天威视讯保持涨停之外，其余8只股票高开低走。

       广电系股票的强势源自“广电申请5G牌照”的利好消息。在11月22日的“推进全国‘智慧广电’建设现场会”上，国家广播电视总局党组书记、局长聂辰席在讲话时正式公布：“工信部已经同意广电网参与5G建设，国网公司正在申请移动通信资质和5G牌照。”这一利好给广电股票带来了罕见的涨停潮。

       国网公司是指成立于2014年4月、注册资本45亿的中国广播电视网络有限公司。国网公司的成立旨在改变广电系各省格局的局面，整合分散在全国各省公司手中的网络资源、统筹广电系全国的有线网络，并承接基础电信业务。

       其后，国网公司获得包括宽带业务在内的9张基础电信业务牌照，并与5家地方有线电视公司合资成立中广宽带网络有限公司统筹宽带市场。

       同时，国网与中信集团合资100亿成立中广移动网络有限公司，被称为“数字红利”的700MHz频谱也被划拨给中广移动。在市场规模与中国相近的美国，700MHz频谱在10年前曾拍卖出200亿美元的天价。

据知情人士透露：

       “5G时代，700MHz频谱必然重新分配，根据现在讨论进展，其中一部分仍分配给广电用于5G建设，另一部分则可能会出让给电信运营商，这是广电获取移动业务许可、5G牌照支付的筹码。”

       除700MHz之外，国网还将获得4900Mhz-4960MHz频段，用于5G建设。

       在启动5G建设之前，国网公司已经拥有了无线产业最宝贵的频谱资源。但除此之外，似乎“一无所有”。

广电行业发展滞后

       2016年Q3，中国有线电视用户总量达到巅峰的25458万户，用户缴费率超过80%，这一年，全国有线电视网络收入也达到巅峰的910亿元。

       但其后，用户总量、用户缴费开始双双下滑，截至2018年Q3，全国有线电视用户总数降至22709万户，用户缴费率降至74%。2017年，有线电视网络收入只有834.43亿元，同比下滑了8.3%。

       与此同时，经过多年积累，广电系企业发展的有线宽带用户数量在2017年底达到3500万户，进入2018年后开始增速放缓，截至2018年Q3用户总量为3833万户。

       据统计，目前广电宽带业务ARPU值约为30元/户/月，以此计算，全国有线电视宽带业务收入约140亿元。相比之下，2018年Q3，三大电信运营商宽带用户总数达到3.96亿户，超过广电宽带的10倍。

       2017年底，三大运营商总收入达到1.26万亿元。而广电行业来自有线电视、有线宽带的网络收入总计约970亿元，仅为前者的7.6%。

       而在其他国家，广电行业与电信行业之间几乎没有如此大的差距。

       以美国为例，2017年，美国最大的有线电视公司Comcast收入845.2亿美元，其中来自宽带业务的收入为145亿美元，占比17%。同期，美国运营商巨头AT&T收入为1605亿美元，约为Comcast的两倍。

       中国广电、电信行业的独立发展政策造成了这种规模迥异的局面。2010年之后，虽然国家开始推动两行业进行三网融合，但受限于两行业的长期博弈、广电各省公司割据以及体制问题，两行业的市场融合并未有实质进展。

       也正是因此，从4G时代开始，广电行业就开始期望在移动通信市场取得突破。除了上述成立的中广移动之外，各省广电公司均曾启动少量4G设备招标，并进行搭建4G网络的尝试。而且，进入2018年之后，多省广电公司开始进军物联网市场。

       不久前，阿里云与歌华有线、东方明珠、华数传媒、四川广电网络达成合作，四家广电企业为阿里云搭建LoRa基础网络，双方将依托频谱资源、物联网全链路资源，快速、低成本地搭建物联网络。

       整个广电行业在期待移动市场带来行业变革，最大的机遇显然是正在申请的5G牌照。